Инвесторы начали активно перекладывать валюту в тенге
"С январских максимумов на уровне 390 тенге курс доллара опустился лишь на 15 процентов при том, что котировки нефти выросли с 27 до 52 долларов за баррель или почти на 93 процента, а курс доллара к рублю упал на 25 процентов. Связь с нефтью небольшая, а привязка к рублю ослабляется. В то же время на денежном рынке страны наблюдается стабилизация процентных ставок. (...) Ослабление инфляционных ожиданий отразится на процентной политике Нацбанка, который уже в августе
может опустить базовую ставку до 13-14 процентов и далее до 12-13 процентов в октябре - ноябре", - отметил аналитик.
По словам Байкенова, на внутреннем рынке девальвационные опасения заметно ослабли, и сегодня лишь немногие ожидают повторения динамики курса, которая наблюдалась в начале года. Эксперт отметил, что население массово продает валюту, предприятия более активно открывают тенговые вклады, а инвесторы покупают высокодоходные инструменты (облигации и акции) на локальном рынке.
Аналитик подчеркнул, что квалифицированные инвесторы уже активно "перекладываются" в тенге и
фиксируют имеющиеся высокие доходности в нацвалюте на более долгий срок. "Население в данном
случае пока отстает, но к этому моменту уже должно понимать общую ситуацию на рынке. Да, определенная волатильность курса будет присутствовать (в рамках инфляционного таргетирования иначе быть не может), однако перспективы дальнейшего укрепления тенге и текущие высокие ставки все-таки должны стимулировать более активный процесс дедолларизации", - сказал эксперт.
В таких в целом благоприятных условиях Нацбанк пока продолжает игру на сдерживание укрепления курса, пополняя валютные резервы. Однако, как подчеркнул аналитик, последние данные указывают на то, что интервенции регулятора постепенно уменьшаются, а значит, можно будет ожидать более свободного движения тенге в сторону роста. Эксперт отметил, что Нацбанк осознает, что долго играть против формирующегося курсового тренда нельзя и что надо отходить от ассиметричного подхода на валютном рынке.
"Внешний фон будет оставаться благоприятным для казахстанской валюты. Нефть достаточно уверенно
закрепилась выше 50 долларов за баррель, и даже если и будут какие-либо шоки, то ее цена вряд ли уже упадет ниже 40 долларов за баррель. Поддержку ценам будет оказывать то, что добыча в США продолжает снижаться, сланцевая индустрия находится в глубоком кризисе, инвестиции в нефтяную отрасль глобально резко упали, а потребление черного золота растет. Российский рубль также не исчерпал свой потенциал для дальнейшего укрепления: дно кризиса уже пройдено, а вероятность постепенной отмены внешних санкций нарастает", - прокомментировал Байкенов.
По его мнению, позиции самого доллара ослаблены тем обстоятельством, что ФРС США не торопится с очередным повышением базовой ставки, и возможно, что вместо ожидаемого четырехразового повышения мы увидим в этом году в лучшем случае лишь одно. Он считает также, что вдобавок ко всему в год президентских выборов лишние шоки для экономики США не нужны.