Чистый долг «КазМунайГаза» вырос на 608 млрд тенге: куда ушли деньги

Прибыль «КазМунайГаза» выросла

АО «НК «КазМунайГаз» опубликовало промежуточную сокращенную консолидированную финансовую отчетность за первое полугодие 2026 года.

За январь–июнь компания получила 5 трлн 568 млрд тенге выручки. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года показатель составлял около 4,5 трлн тенге.

Показатель EBITDA — прибыль до вычета расходов по процентам, налогов и амортизации — также существенно увеличился. За первые шесть месяцев 2026 года он составил 1 трлн 655 млрд тенге, тогда как годом ранее был на уровне 1 трлн 142 млрд тенге.

Заметно выросла и чистая прибыль. С учетом доли «КазМунайГаза» в прибыли совместно контролируемых и ассоциированных компаний она достигла 904 млрд тенге против 534 млрд тенге годом ранее.

Таким образом, за год чистая прибыль увеличилась примерно на 370 млрд тенге.

Если не учитывать долю в прибыли совместно контролируемых и ассоциированных предприятий, скорректированная чистая прибыль составила 867 млрд тенге. В первом полугодии 2025 года этот показатель находился на уровне 660 млрд тенге.

Чистый долг вырос на 162%

На фоне роста прибыли финансовая ситуация с чистым долгом выглядит иначе.

По состоянию на 30 июня 2026 года общий долг «КазМунайГаза» составлял 3 трлн 411 млрд тенге. На конец 2025 года он был выше — 3 трлн 522 млрд тенге.

Однако чистый долг компании за этот же период значительно увеличился.

На 31 декабря 2025 года он составлял 375 млрд тенге, а к концу июня 2026 года достиг 983 млрд тенге.

Таким образом, всего за полгода чистый долг увеличился на 608 млрд тенге, или на 162,2%.

Получается, что общий долг компании даже сократился, однако объем денежных средств и депозитов, которые учитываются при расчете чистого долга, уменьшился. Именно поэтому чистый долг показал столь резкий рост.

Почему вырос чистый долг

В «КазМунайГазе» объяснили, что основная причина связана со снижением денежных средств в виде депозитов, преимущественно краткосрочных.

По данным компании, это произошло главным образом из-за приобретения купонных облигаций АО «Самрук-Қазына».

То есть рост чистого долга не означает, что «КазМунайГаз» за полгода набрал еще 608 млрд тенге новых кредитов.

Показатель чистого долга рассчитывается с учетом имеющихся у компании денежных средств и определенных финансовых активов. Когда объем таких средств уменьшается, разница между долгом и денежными остатками увеличивается — соответственно, растет и чистый долг.

В данном случае существенную роль сыграло направление части денежных средств на покупку облигаций «Самрук-Қазына».

Добыча нефти и газа снизилась

При этом производственные показатели компании по итогам первого полугодия 2026 года оказались неоднозначными.

Объем добычи нефти и газоконденсата за январь–июнь составил 12 млн 437 тыс. тонн. За аналогичный период 2025 года показатель достигал 13 млн 43 тыс. тонн.

Таким образом, добыча снизилась на 606 тыс. тонн.

Сократилось и производство газа. За первые шесть месяцев 2026 года «КазМунайГаз» добыл 5 млрд 457 млн кубометров газа против 5 млрд 726 млн кубометров годом ранее.

При этом транспортировка нефти, напротив, выросла.

За отчетный период объем транспортировки составил 43 млн 280 тыс. тонн, что на 4% больше показателя аналогичного периода прошлого года.

Что в итоге

Финансовые результаты «КазМунайГаза» за первое полугодие 2026 года показывают разнонаправленную динамику.

Компания значительно увеличила выручку и прибыль, однако ее чистый долг вырос с 375 млрд до 983 млрд тенге. При этом причиной резкого увеличения чистого долга стало прежде всего сокращение денежных средств и депозитов после приобретения купонных облигаций «Самрук-Қазына», а не сопоставимое увеличение общего объема задолженности.

Одновременно компания столкнулась со снижением объемов добычи нефти, газоконденсата и газа, тогда как транспортировка нефти увеличилась.