Рубль стал головной болью для бизнеса в Казахстане: что выяснил Нацбанк

Национальный банк Казахстана представил результаты опроса предприятий за II квартал 2026 года. Исследование показывает, какие факторы сегодня больше всего влияют на работу компаний и чего бизнес ожидает в ближайшие месяцы.

Одним из заметных изменений стало усиление негативного влияния колебаний курса тенге к российскому рублю.

Рубль играет большую роль в расчетах бизнеса

Зависимость от валютных колебаний во многом объясняется структурой расчетов казахстанских предприятий.

Российский рубль остается основной валютой расчетов в торговле и сельском хозяйстве. В обрабатывающей промышленности он делит ведущие позиции с долларом США.

Американская валюта, в свою очередь, преобладает в горнодобывающей промышленности, а также в сфере транспорта и складирования.

Тенге во II квартале 2026 года активнее всего использовали предприятия транспорта и складирования.

На этом фоне компании сообщили, что изменение курса тенге к рублю стало оказывать более выраженное негативное воздействие на их деятельность.

При этом ситуация с долларом складывается иначе. Отрицательное влияние колебаний курса тенге к американской валюте ослабло в горнодобывающей промышленности, строительстве, транспорте и складировании.

Конкуренция становится острее

Еще одной серьезной проблемой для предприятий остается конкуренция.

Во II квартале ее значимость выросла практически во всех рассматриваемых отраслях. Исключением стала торговля, хотя именно она остается наиболее чувствительной к этому фактору.

О влиянии конкуренции на свою деятельность сообщили 46,5% торговых предприятий.

В обрабатывающей промышленности показатель достиг 38,7%, в транспорте и складировании — 32,6%, в строительстве — 30,7%.

В сельском хозяйстве конкуренцию считают существенным фактором 21,8% предприятий, а в горнодобывающей промышленности — 15,6%.

В зависимости от сферы деятельности среди главных препятствий для бизнеса также называются налоговая нагрузка и нехватка квалифицированных работников.

Инвестиции: сельское хозяйство настроено оптимистичнее

В целом предприятия не ожидают существенного изменения объемов финансирования инвестиций в течение следующих 12 месяцев.

Однако ситуация заметно отличается в зависимости от отрасли.

Наиболее выраженное увеличение ожидается в сельском хозяйстве — 13,8%.

Противоположные настроения наблюдаются в строительстве. Здесь наиболее заметны ожидания снижения инвестиций — 16,6%.

Кредиты становятся приемлемее, но обходятся дорого

Опрос Нацбанка показал снижение во всех отраслях доли компаний, которые считают условия банковского кредитования неприемлемыми.

Однако стоимость заемных денег остается высокой.

Самая высокая ставка по полученным кредитам в тенге отмечена в строительной отрасли — 21,3%.

Среди валютных займов максимальный показатель зафиксирован в сфере транспорта и складирования — 6,4%.

В III квартале 2026 года активнее остальных обращаться за кредитами намерены предприятия обрабатывающей промышленности. Доля таких компаний составляет 24,6%.

На другом конце списка находятся транспортные и складские предприятия — заемное финансирование собираются привлекать 7% опрошенных.

Строительство несет самую большую кредитную нагрузку

Средневзвешенная кредитная нагрузка также существенно различается по отраслям.

Самый высокий показатель зафиксирован в строительстве — 16,6%.

Минимальная нагрузка наблюдается в сельском хозяйстве — 7,5%.

При этом еще один показатель дает повод для беспокойства: доля предприятий с просроченной задолженностью по банковским займам увеличилась практически во всех отраслях.

Исключениями стали горнодобывающая и обрабатывающая промышленность.

Рост цен начал замедляться

Бизнес одновременно отмечает некоторое ослабление ценового давления.

Во II квартале 2026 года замедление роста цен на готовую продукцию, сырье и материалы наблюдалось во всех исследованных отраслях.

На III квартал предприятия ожидают продолжения этой тенденции — темпы роста цен также должны замедлиться.

При этом рентабельность продаж во II квартале увеличилась во всех отраслях. Самый высокий ее уровень отмечен в горнодобывающей промышленности.

Что происходит с долгами компаний

Незначительно улучшилась ситуация с просроченной дебиторской задолженностью сроком более 90 дней.

Доля компаний с такими долгами сократилась с 24,6% до 24,4%.

Одновременно доля предприятий с просроченной кредиторской задолженностью, напротив, выросла — с 20,1% до 20,4%.

Таким образом, опрос Нацбанка показывает неоднозначную картину. С одной стороны, компании сообщают о росте рентабельности и замедлении ценового давления. С другой — бизнес все сильнее ощущает колебания курса тенге к рублю, а просрочка по банковским займам распространяется на большинство отраслей.