Назван «частник» с самой высокой доходностью пенсионных накоплений в Казахстане

Прежний лимит в 50% отменили

До 7 сентября казахстанцы могли передавать управляющим инвестиционным портфелем (УИП) не более 50% накоплений, сформированных за счет обязательных пенсионных взносов (ОПВ) и обязательных профессиональных пенсионных взносов (ОППВ).

Теперь это ограничение снято: в доверительное управление частной компании можно передать всю сумму таких накоплений.

Для добровольных пенсионных взносов возможность перевода 100% средств существовала и раньше.

При этом деньги не выдаются вкладчику на руки и не выводятся из пенсионной системы. Меняется компания, которая будет инвестировать пенсионные активы.

Кому можно доверить пенсионные деньги

На рынке управления пенсионными активами сейчас представлены Национальный банк, который управляет средствами большинства вкладчиков по умолчанию, и шесть частных управляющих.

Это Alatau City Invest, BCC Invest, Centras Securities, Halyk Finance, Halyk Global Markets и Tansar Capital.

При этом Halyk Global Markets уже не принимает новые заявления на перевод пенсионных накоплений. Компания уведомила ЕНПФ о прекращении управления пенсионными активами с 1 января 2027 года.

Таким образом, при выборе управляющего важно смотреть не только на текущую доходность, но и на возможность передачи ему новых средств.

Кто заработал больше за последний год

По состоянию на 1 июля 2026 года самая высокая доходность пенсионных активов за предыдущие 12 месяцев была зафиксирована у Centras Securities — 18,66%.

На втором месте находился Alatau City Invest с результатом 13,88%.

Далее расположились Halyk Global Markets — 12,37%, Halyk Finance — 11,69% и BCC Invest — 11,41%.

Доходность активов под управлением Национального банка составила 10,29%.

Сопоставимого годового показателя у Tansar Capital пока нет, поскольку компания приступила к управлению пенсионными активами только 8 апреля 2026 года.

При этом результат за один год не гарантирует аналогичной доходности в будущем: стоимость активов и результаты инвестиционных стратегий могут меняться.

Что произошло с доходностью с начала года

Если сравнивать результаты с начала 2026 года, лидер остается тем же.

Centras Securities показал доходность 9,94%, Alatau City Invest — 6,23%, BCC Invest — 5,98%, Halyk Global Markets — 5,88%, Halyk Finance — 5,72%.

Доходность пенсионных активов под управлением Нацбанка за этот период составила 4,21%.

У Tansar Capital, который начал работу только весной, показатель составил 1,84%.

Только за июнь Centras Securities показал доходность 2,37%. У остальных управляющих она находилась в диапазоне от 0,50% до 1,43%.

Почти все пенсионные деньги по-прежнему у Нацбанка

По объему пенсионных активов Национальный банк остается абсолютным лидером.

На 1 августа 2026 года под его управлением находилось 26,9 трлн тенге.

Объемы средств у частных управляющих несопоставимо меньше.

Крупнейшим среди них является Halyk Finance — 71,9 млрд тенге. У Alatau City Invest находилось 21,7 млрд тенге, Centras Securities — 18,9 млрд тенге, BCC Invest — 17,7 млрд тенге.

Halyk Global Markets управлял 6,7 млрд тенге, а Tansar Capital — 568,1 млн тенге.

Таким образом, лидер по доходности за последние 12 месяцев не является крупнейшим частным управляющим по объему доверенных ему пенсионных денег.

Во что вкладывают пенсионные накопления

Стратегии управляющих существенно отличаются.

Национальный банк значительную часть пенсионного портфеля держит в государственных ценных бумагах Казахстана. На них приходится 43,5% активов, или около 11,7 трлн тенге. Еще значительная часть средств находится во внешнем управлении.

Частные управляющие используют разные сочетания облигаций банков, ценных бумаг квазигосударственных организаций и казахстанских компаний, акций, инвестиционных фондов и других финансовых инструментов.

Отличается и валютная структура портфелей.

Например, у Tansar Capital доля долларовых активов составляет 57,22%, у Alatau City Invest — 51,8%.

У Национального банка в долларах размещено 40,68% портфеля, у Centras Securities — 35,95%, Halyk Finance — 33,29%.

Самая небольшая долларовая доля среди представленных управляющих у BCC Invest — 29,71%. Около 70,29% его портфеля приходится на активы в тенге.

Это означает, что результаты управляющих могут по-разному зависеть в том числе от колебаний курса национальной валюты.

Кто оказался сильнее на длинной дистанции

Результат за один год не дает полной картины, поэтому показательным может быть сравнение доходности за несколько лет.

Среди управляющих, имеющих полноценную историю за 2021–2025 годы, самая высокая среднегодовая доходность указана у Centras Securities — около 11,33%.

У Halyk Global Markets она составила примерно 10,85%, у Alatau City Invest — около 10,71%, у Национального банка — порядка 10,54%, у BCC Invest — около 9,78%.

Halyk Finance начал управлять пенсионными активами только в декабре 2022 года, а Tansar Capital — в 2026 году, поэтому сопоставимого пятилетнего показателя у них пока нет.

Передумать сразу не получится

Казахстанцам, решившим сменить управляющего пенсионными деньгами, необходимо учитывать ограничения.

Заявление на перевод обрабатывается автоматически, а сама передача пенсионных накоплений управляющему может занимать до 30 календарных дней.

После перевода вернуть средства под управление Национального банка либо выбрать другого УИП можно не раньше чем через год.

Поэтому ориентироваться исключительно на компанию, которая показала максимальный результат за последний месяц или год, рискованно: за время, в течение которого средства нельзя будет перевести другому управляющему, ситуация на финансовом рынке может измениться.

Что будет, если управляющий заработает слишком мало

Для вкладчиков предусмотрен механизм защиты.

С 1 января 2026 года действует правило, согласно которому результаты управляющего сопоставляются с установленным минимальным уровнем доходности.

Если по итогам контрольного периода номинальная доходность УИП окажется ниже минимального значения, управляющий должен компенсировать вкладчику возникшую разницу за счет собственных средств.

Такая оценка проводится по результатам периодов продолжительностью 12, 36 или 60 месяцев.

Таким образом, после снятия 50-процентного ограничения у казахстанцев стало значительно больше свободы в выборе того, кто будет инвестировать их пенсионные накопления. Однако высокая доходность за последний год сама по себе не означает, что управляющий сохранит такой результат в будущем. При выборе необходимо учитывать долгосрочные показатели, структуру портфеля, валютные риски и то, что изменить решение сразу после перевода средств не получится.