Названа новая цена доллара в Казахстане до конца года: к чему готовиться

На дальнейшую динамику могут повлиять стоимость нефти, базовая ставка, приток иностранного капитала и ситуация с платежным балансом Казахстана.

Эксперты пересмотрели ожидания по доллару

В августовском макроэкономическом опросе Национального банка средний курс доллара за 2026 год оценивается в 490 тенге. Еще месяцем ранее участники опроса ожидали 500 тенге.

Снизились ожидания и на последующие годы. Средний курс на 2027 год участники оценивают в 516,2 тенге за доллар вместо прежних 532,1 тенге, а на 2028 год — в 562,2 тенге против 566,6 тенге ранее.

При этом важно понимать: эти показатели не являются официальным прогнозом самого Национального банка. Макроэкономический опрос отражает ожидания профессиональных участников рынка. Кроме того, показатель 490 тенге относится к среднегодовому курсу, а не к стоимости доллара на 31 декабря.

Почему тенге пока удается держать позиции

Одним из факторов поддержки национальной валюты остается высокая базовая ставка.

4 сентября Национальный банк снизил ее на 50 базисных пунктов — до 16,25% годовых. Несмотря на снижение, денежно-кредитные условия остаются достаточно жесткими.

Высокая доходность тенговых инструментов повышает их привлекательность в том числе для иностранных инвесторов. Они продают иностранную валюту, чтобы приобрести активы в тенге, тем самым создавая дополнительное предложение валюты на внутреннем рынке.

Еще одним фактором остается нефтяной рынок. Участники августовского макроэкономического опроса оценивают среднюю стоимость Brent в 2026 году в 82,7 доллара за баррель.

Эксперт допускает доллар по 580–590 тенге

Несмотря на нынешние позиции тенге, финансист Арсен Темирбаев считает, что ситуация до конца года еще может заметно измениться.

По его прогнозу, к концу 2026 года американская валюта может стоить 580–590 тенге.

Таким образом, нынешнее укрепление национальной валюты эксперт не рассматривает как гарантию того, что доллар останется на текущих уровнях до декабря.

Именно этот прогноз заметно отличается от ожиданий обычных казахстанцев.

Большинство казахстанцев ставят на 450–500 тенге

Финансовый аналитик Андрей Чеботарев провел опрос о том, каким будет курс тенге к доллару к концу 2026 года. В нем приняли участие около 2100 человек.

Самым популярным оказался диапазон 475–500 тенге — такой вариант выбрали 32% участников.

Еще 26% рассчитывают на курс 450–475 тенге.

Получается, сразу 58% опрошенных ожидают доллар в пределах 450–500 тенге к концу года.

Еще 12% предполагают курс от 500 до 525 тенге, а 11% — от 425 до 450 тенге.

Более оптимистичные варианты тоже нашли сторонников: 5% ждут доллар в диапазоне 400–425 тенге, а 6% — даже ниже 400 тенге.

При этом диапазон 525–550 тенге выбрали только 4% участников. Столько же ожидают доллар дороже 550 тенге.

Таким образом, прогноз в 580–590 тенге, который допускает финансист, заметно выше ожиданий подавляющего большинства участников опроса.

Иностранный капитал помогает тенге

Еще один фактор, способный поддерживать национальную валюту, — интерес иностранных инвесторов к казахстанским ценным бумагам.

По словам Андрея Чеботарева, высокая базовая ставка делает тенговые инструменты привлекательными для так называемых кэрри-трейдеров. Иностранные инвесторы заводят валюту в Казахстан, конвертируют ее в тенге и вкладывают средства в высокодоходные инструменты.

Рост присутствия нерезидентов на рынке государственных ценных бумаг отмечает и Национальный банк.

По данным, приведенным главой регулятора Тимуром Сулейменовым, доля нерезидентов увеличилась с 6,2% до 7,2%.

При этом в Нацбанке не стремятся к неограниченному росту такого капитала. По словам Сулейменова, уровень около 10% рассматривается как своеобразный потолок, поскольку при дальнейшем увеличении доли нерезидентов возрастают и сопутствующие риски.

На стороне тенге оказался и платежный баланс

Еще одним аргументом в пользу национальной валюты глава Нацбанка называл состояние экономики и внешних расчетов страны.

По его словам, если в прошлом году платежный баланс Казахстана был дефицитным, то в 2026 году он, вероятно, станет профицитным.

Одновременно объем импорта остается примерно на прежнем уровне. Это означает, что резкого дополнительного спроса на иностранную валюту со стороны импортеров пока не наблюдается.

В бюджет на 2027 год заложили доллар по 480 тенге

Еще одна интересная цифра появилась в проекте республиканского бюджета на 2027–2029 годы.

В бюджетных расчетах используется курс 480 тенге за доллар.

В частности, с таким курсом рассчитаны ожидаемые поступления в Национальный фонд от нефтяного сектора на 2027 год. Расчеты также предполагают добычу нефти на уровне 96 млн тонн и цену 70 долларов за баррель.

Для сравнения, при формировании бюджета на 2026 год правительство использовало курс 540 тенге за доллар, цену нефти 60 долларов за баррель и добычу 98 млн тонн.

Однако бюджетный курс также не следует воспринимать как обещание или точный прогноз рыночного курса доллара. Это прежде всего расчетный параметр, используемый при планировании государственных финансов.

Что в итоге может случиться с долларом

Разброс ожиданий сейчас действительно велик. Большинство участников народного опроса рассчитывают увидеть американскую валюту в диапазоне 450–500 тенге, тогда как экспертный сценарий допускает рост до 580–590 тенге к концу года.

Многое будет зависеть от того, сохранится ли приток иностранного капитала в тенговые активы, как поведут себя нефтяные цены и насколько быстро Национальный банк продолжит снижать базовую ставку.

Поэтому ни 480, ни 490, ни 590 тенге сейчас нельзя воспринимать как заранее определенный курс на конец года. Это разные ориентиры, полученные из бюджетных расчетов, макроэкономического опроса и отдельных экспертных оценок.