С 21 октября в Казахстане вводят новые правила для защиты вложенных денег

Что изменится с 21 октября

В Казахстане впервые вводится отдельное законодательное регулирование деятельности кредитных рейтинговых агентств. Соответствующий закон № 351-VIII «О кредитной рейтинговой деятельности» был принят 23 июля 2026 года.

Такие агентства оценивают способность компаний выполнять свои долговые обязательства. Их заключения помогают инвесторам определить, насколько рискованно вкладывать деньги в ценные бумаги той или иной организации.

Новый закон устанавливает требования к работе рейтинговых агентств, включая независимость оценок, прозрачность используемых методик и предотвращение конфликта интересов.

Предполагается, что это повысит доверие к финансовым рейтингам и позволит инвесторам принимать более обоснованные решения.

Почему новый закон касается не только бизнеса

Когда человек обращается за банковским кредитом, его платежеспособность оценивается на основании кредитной истории. Этой информацией занимаются кредитные бюро, деятельность которых регулируется отдельным законом еще с 2004 года.

Однако на финансовом рынке существует и обратная ситуация: компании сами привлекают деньги граждан и организаций.

Один из способов — выпуск корпоративных облигаций. Покупая такие ценные бумаги, инвестор фактически дает компании деньги в долг, рассчитывая впоследствии получить их обратно с предусмотренным доходом.

Но если организация столкнется с финансовыми трудностями, она может оказаться неспособной выполнить обязательства.

Именно поэтому важна независимая оценка надежности компаний, выпускающих облигации.

Почему рейтинговым агентствам решили установить новые требования

До принятия нового закона деятельность кредитных рейтинговых агентств в Казахстане не имела отдельного комплексного законодательного регулирования.

Между тем международный опыт показал, что недостоверные финансовые рейтинги способны привести к серьезным последствиям.

В частности, одной из причин мирового финансового кризиса 2008 года стали завышенные оценки надежности отдельных финансовых инструментов.

После кризиса многие государства ужесточили контроль за рейтинговыми агентствами. В 2010 году соответствующие меры были введены в Европейском союзе, Японии и Австралии.

В Казахстане новое регулирование также направлено на повышение объективности оценок и ответственности организаций, которые их составляют.

Сколько компаний в Казахстане работают без рейтингов

Одной из проблем отечественного финансового рынка остается высокая стоимость услуг крупных международных рейтинговых агентств.

Если банки и государственные компании, как правило, могут позволить себе такие оценки, то для небольших организаций расходы оказываются существенными.

Согласно данным, приведенным при разработке закона, кредитные рейтинги имели:

• 6 из 18 микрофинансовых организаций — около 33%;

• 6 из 42 нефинансовых компаний — около 14%.

Таким образом, значительная часть небольших организаций выпускала ценные бумаги без независимой оценки кредитоспособности.

Новый закон должен создать условия для развития отечественных рейтинговых агентств и повысить доверие к их заключениям.

Как финансовые риски затронули пенсионные накопления

Проблема ненадежных вложений уже приводила к потерям на казахстанском рынке ценных бумаг.

По данным, приведенным в материалах к законопроекту, на рынке корпоративных облигаций Казахстана было зафиксировано 22 случая дефолта.

Дефолт означает, что компания не смогла своевременно выполнить свои финансовые обязательства перед инвесторами.

Значительная часть таких случаев приходилась на организации, выпускавшие облигации без кредитного рейтинга.

При этом среди покупателей подобных ценных бумаг были накопительные пенсионные фонды. В результате финансовые потери затронули не только профессиональных инвесторов, но и пенсионные накопления граждан.

Впоследствии проблемные активы частных пенсионных фондов были переданы в единый накопительный пенсионный фонд.

Этот опыт показал, что недостаточная прозрачность финансового рынка способна создавать риски для широкого круга граждан.

Что новый закон означает для казахстанцев

Введение государственного регулирования кредитных рейтинговых агентств должно повысить качество информации о финансовой надежности компаний.

Это особенно важно для инвесторов, которые приобретают облигации и другие долговые инструменты, рассчитывая на получение дохода.

Вместе с тем наличие кредитного рейтинга само по себе не гарантирует возврата вложенных денег. Даже компания с высокой оценкой может столкнуться с финансовыми трудностями.

Кроме того, новый закон не означает, что с 21 октября начнут по-новому проверять кредитные истории обычных заемщиков. Его основная цель — регулирование деятельности организаций, оценивающих кредитоспособность компаний и долговых инструментов.

Ожидается, что новые требования помогут сделать рынок инвестиций более прозрачным, повысить доверие к отечественным рейтинговым агентствам и сократить риски, связанные с недостаточной оценкой финансового состояния компаний.