Нацбанк изменил стратегию: пенсионные накопления казахстанцев сменили «прописку»

Пенсионные накопления граждан Казахстана находятся под управлением Национального банка РК и частных управляющих компаний. Средства инвестируются в различные финансовые инструменты с целью получения стабильного дохода и сохранения стоимости активов.

На 1 апреля 2026 года объем пенсионных активов, находящихся в управлении Нацбанка, составил почти 25,8 трлн тенге, увеличившись с начала года на 656 млрд тенге.

Пересмотр инвестиционной стратегии в марте

В марте Национальный банк изменил структуру инвестиционного портфеля. Это произошло на фоне ослабления доллара США, что сделало тенговые инструменты более привлекательными.

Регулятор начал сокращать долю валютных активов и переводить средства в инструменты в национальной валюте с более высокой доходностью.

Продажа долларовых активов и новые вложения

В рамках перераспределения портфеля Нацбанк реализовал государственные ценные бумаги США почти на 150 млрд тенге.

Высвобожденные средства были направлены в более доходные инструменты:

• ноты Национального банка РК — 150 млрд тенге, доходность которых привязана к базовой ставке;
• государственные ценные бумаги Министерства финансов РК — 306,6 млрд тенге с доходностью 15,89% годовых;
• облигации «Отбасы банка» — 50 млрд тенге с доходностью около 16,13% годовых для бумаг банков второго уровня.

Таким образом, значительная часть средств была перераспределена в тенговые активы с более высокой доходностью по сравнению с внешними инструментами.

Возврат средств из международных и банковских бумаг

Дополнительно Нацбанк частично вышел из ряда ранее приобретённых инструментов, вернув средства в портфель:

• 5 млрд тенге — из облигаций «Нурбанка»;
• 10 млрд тенге — из бумаг Европейского банка реконструкции и развития;
• 3,6 млрд тенге — из облигаций Банка Развития Казахстана;
• 14,9 млрд тенге — из государственных ценных бумаг Минфина РК.

Эти операции также усилили перераспределение в пользу внутренних тенговых инструментов.

Влияние валютных колебаний на доходность

Несмотря на активное инвестирование, март стал менее благоприятным для общей доходности портфеля.

Около 40% активов по-прежнему размещены в долларовых инструментах. Однако укрепление тенге с начала года — с 505,53 до 478,77 тенге за доллар — снизило эффект от валютных вложений.

В результате накопленный инвестиционный доход с января сократился с 513,38 млрд до 271,41 млрд тенге.

Доход есть, но «бумажный» результат изменился

При этом в Национальном банке отмечают, что реальных убытков за март зафиксировано не было. Все активы продолжили приносить доход, а общая доходность с начала года составила около 1,05%.

Снижение показателя связано не с потерями, а с переоценкой валютной части портфеля на фоне укрепления тенге.