Тенге «взорвется» после Наурыза — эксперт

Причины временного укрепления

По мнению Ерлана Тажибаева, главы товарной биржи ETSE, нынешняя сила тенге носит исключительно временный характер. Основной фактор – так называемое «налоговое сжатие». Компании-экспортеры в марте вынуждены закрывать счета по НДС, акцизам и готовить годовую декларацию по корпоративному подоходному налогу за 2025 год.

«Компании продают валюту и покупают тенге, чтобы своевременно исполнить свои налоговые обязательства. В результате курс доллара снижается, а тенге укрепляется», – объясняет Тажибаев.

Он отмечает, что подобная ситуация не является признаком фундаментальной силы экономики, а лишь техническим эффектом сезонного характера.

Эксперт также подчеркивает, что ставки на рынке РЕПО достигли 17,68%, что наглядно показывает дефицит тенговой ликвидности. Банки и крупные корпорации буквально «выкачивают» тенге с рынка, чтобы закрыть свои обязательства перед государством.

Искусственная игра крупных игроков

Наблюдается и еще один важный фактор: крупные участники валютного рынка намеренно подняли стоимость тенге на межбанковской бирже. Это создает иллюзию беспрерывного укрепления валюты и одновременно выдавливает мелких спекулянтов из их позиций.

«Тенге сейчас напоминает перетянутую струну. На протяжении налоговой недели складывается ощущение бесконечного роста, но это всего лишь иллюзия. После уплаты налогов и длинных праздничных дней Наурыза этот эффект исчезнет, и курс доллара вернется к привычным уровням», – предупреждает эксперт.

Что будет после Наурыза

С окончанием налогового периода спрос на тенге снизится, а предложение долларов сократится. Это приведет к возвращению доллара к более привычным значениям, особенно если не произойдет резкого изменения цен на импорт или нефть.

Тем не менее Тажибаев уточняет, что в случае сохранения высоких цен на нефть – на уровне 100–120 долларов за баррель – тенге может удерживать свою силу дольше, хотя и это не отменяет краткосрочного спада после праздников.

Итоги

Таким образом, укрепление национальной валюты в марте 2026 года является временным явлением, обусловленным налоговыми обязательствами и действиями крупных игроков. Реальная экономическая сила тенге пока не демонстрирует устойчивого тренда. Инвесторам и гражданам важно помнить, что любые валютные движения на рынке сопровождаются рисками, и ответственность за финансовые решения лежит на них самих.