Нацбанк Казахстана переписал правила игры на валютном рынке

Мягкое вливание: зачем изменили правила

С лета текущего года трансферты из Нацфонда в республиканскую казну начали перечислять по принципиально новой схеме — исключительно по мере фактической необходимости. В Национальном банке пояснили, что теперь Министерство финансов будет получать средства «порционно». Такой подход учитывает неравномерность доходов и расходов государства в течение года.

Главное новшество — внедрение так называемого механизма «зеркалирования». Теперь весь объем валюты, предназначенный для бюджетных трансфертов, Нацбанк будет выводить на внутренний рынок строго равномерно и до самого конца года. Это позволит избежать резких вливаний, которые раньше могли дестабилизировать курс нацвалюты. В рамках обкатки новой системы в июне регулятор уже выкупил у Нацфонда 460 миллионов долларов, которые постепенно поступят в оборот.

Первые результаты: тенге идет в рост

Новая тактика регулятора уже принесла первые плоды. По итогам июня курс национальной валюты укрепился на 1,3%, достигнув отметки 479,98 тенге за доллар США.

При этом активность на Казахстанской фондовой бирже (KASE) немного снизилась: среднедневной объем торгов упал с 392 миллионов до 369 миллионов долларов. В общей сложности за первый летний месяц на бирже наторговали на 8,1 миллиарда долларов. Из самого Нацфонда в июне было напрямую продано 200 миллионов долларов, а в июле этот показатель планируют удерживать в диапазоне от 200 до 300 миллионов долларов.

Планы на триллион: чего ждать в третьем квартале

Новый механизм «зеркалирования» уже позволил стерилизовать около 354 миллиардов избыточных тенге в июне. Но основные объемы впереди: в течение третьего квартала 2026 года Нацбанк планирует выбросить на рынок иностранную валюту на колоссальную сумму — в эквиваленте порядка 1,1 триллиона тенге.

Параллельно поддержку стабильности на рынке оказывают и другие игроки. Так, компании квазигосударственного сектора за прошлый месяц обеспечили продажу валютной выручки в размере около 423 миллионов долларов. В то же время сам Нацбанк применил балансирующий маневр: для сохранения плановой доли иностранной валюты в инвестиционном портфеле ЕНПФ регулятор выкупил с рынка 92 миллиона долларов.