У тенге нет ни малейшего шанса: укрепления в ближайшие годы не будет - эксперт

Негативный прогноз от Нацбанка

Главные моменты:

• прогноз указывает на устойчивый дефицит текущего счета на уровне около 4% ВВП, что является сигналом слабости для тенге;

• экспорт ожидается ниже показателей 2024 года из-за снижения цен на нефть;

• импорт, напротив, продолжит расти, поддерживаемый высоким спросом и зависимостью от зарубежных товаров и компонентов.

Экономист Владислав Туркин подчеркивает: «В ближайшие годы у тенге нет шансов на устойчивое укрепление. Напротив, долгосрочный тренд формируется в сторону ослабления национальной валюты».

Факторы, определяющие динамику курса

По словам эксперта, прогноз Нацбанка по платежному балансу можно рассматривать как фундаментальный индикатор для понимания будущей траектории тенге. Он определяет соотношение спроса и предложения на валютном рынке, независимо от краткосрочных ожиданий и спекуляций.

Ситуация складывается следующим образом:

• экспорт будет ограничен снижением нефтяных цен, хотя запуск дополнительных мощностей на Тенгизе частично компенсирует потери;

• импорт продолжит набирать обороты из-за структурной зависимости экономики от внешних поставок и реализации государственных программ стимулирования;

• баланс доходов сохранит дефицит, но иностранные инвесторы продолжат получать высокую прибыль от нефтяного и металлургического сектора.

Таким образом, Казахстан останется привлекательным для инвестиций в сырьевые отрасли, но торговый дисбаланс будет оказывать давление на национальную валюту.

Долгосрочный тренд: ослабление

Прогноз Нацбанка, по мнению Туркина, можно рассматривать как четкий сигнал: тенге находится в зоне долгосрочного давления. Устойчивый дефицит платежного баланса сравним с кризисными годами, а это означает, что даже при временной стабилизации курс будет стремиться к ослаблению.

Экономист подчеркивает:

• периоды относительной стабильности будут краткосрочными;

• факторы, влияющие на курс, носят системный и долгосрочный характер;

• укрепление тенге возможно лишь локально и ненадолго, но не как устойчивый тренд.

Предупреждение для инвесторов

Важно учитывать, что данные выводы являются экспертным мнением, а не инвестиционной рекомендацией. Любые финансовые решения сопровождаются рисками, и ответственность за них лежит на инвесторе.

Тем не менее, прогноз Нацбанка и комментарии специалистов дают понять: ближайшие годы станут для тенге периодом испытаний, а курс доллара к национальной валюте будет оставаться под давлением глобальных и внутренних экономических факторов.