5,5 тенге за рубль: чем грозит Казахстану падение российской валюты

По данным Банка России, на 2 октября 2025 года официальный курс доллара составляет 81,4967 рубля.

Для казахстанского бизнеса это укрепление рубля обернулось удорожанием российского импорта и снижением ценовой конкурентоспособности. Тем не менее эксперты считают, что ослабление рубля — лишь вопрос времени. Насколько далеко оно может зайти и что произойдёт, если курс достигнет 5,5 тенге за рубль?

Почему рубль остаётся крепким

Согласно телеграм-каналу Рroeconomics, нынешняя устойчивость рубля объясняется прежде всего жёсткой денежно-кредитной политикой Банка России.

Аналитик Ян Гордеев подчёркивает:

"Главный фактор укрепления курса — высокая ключевая ставка. Но это лишь часть комплекса факторов: девалютизация экономики, санкции, перевод части внешней торговли в иные юрисдикции и расчёты в рублях".

Прогнозы крупных игроков о падении рубля до 90–100 рублей не сбылись, так как базировались на ожиданиях быстрого снижения ставки ЦБ. По мнению Гордеева, заявления о грядущем ослаблении рубля могут быть попыткой манипулировать рынком.

Возможные сценарии ослабления рубля

Несмотря на текущую силу рубля, большинство аналитиков видят риски его ослабления к концу 2025 года.

Экономист Борис Копейкин предупреждает:

"Дальнейшее ослабление рубля выглядит более вероятным, чем укрепление. Курс в 90 рублей за доллар к концу года — вполне возможен, хотя и не гарантирован".

Аналитик Василий Карпунин добавляет, что к концу года на рубль могут повлиять следующие факторы:

1. Снижение рыночных процентных ставок вслед за замедлением инфляции.

2. Рост экспорта нефти компенсируется падением цен из-за перепроизводства.

3. Импорт остаётся высоким: с весны 2025 года он стабильно превышает уровень прошлого года.

"К концу года спрос на импорт традиционно растёт. В этом году рост усилится из-за подготовки компаний к повышению НДС с 20 до 22%, что заставит бизнес пополнять склады".

Дополнительно оживление кредитования с августа поддерживает спрос на импорт, что создаёт основания для умеренного ослабления рубля.

Когда рубль может стоить 5,5 тенге

Если российский рубль девальвируется до 100 рублей за доллар, курс рубля к тенге автоматически снизится до 5,5 тенге за рубль.

Простой расчёт на основе кросс-курса:

• Курс тенге к доллару: примерно 549 тенге за доллар.

• Гипотетический курс рубля: 100 рублей за доллар.

Следовательно, 100 рублей = 549 тенге, что означает падение рубля по отношению к текущему курсу 6,71 тенге за рубль более чем на 18%.

Этот сценарий возможен при условии, что курс USD/KZT останется стабильным.

Потенциальные последствия для Казахстана

1. Угроза для отечественных производителей
Российские товары станут на пятую часть дешевле, что создаст сильную конкуренцию для казахстанских компаний в обрабатывающей промышленности.

2. Выгода для потребителей и бюджета
Ослабление рубля может:

• Сдержать инфляцию за счёт более дешёвого импорта.

• Сделать казахстанских экспортёров более конкурентоспособными на мировых рынках.